（起首：轰隆堂）

7月16日，A股围绕3500点隔壁悠扬，全商场近3300股飘红。铁心收盘，上证指数跌0.03%报3503点，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.22%。全天成交约1.44万亿，较前一个来去日缩量约1700亿元。

大金融板块调节

7月15日晚间，杭州银行发布鞭策减抓公告称，中国东说念主寿将在改日三个月内减抓5078.94万股杭州银行股份，原因是“自己金钱成就需要”。尽管中国东说念主寿抓股杭州银行及减抓比例并不高，但仍被商场视为“银行股到顶”的信号。

7月16日，中证银行指数（399986）盘中一度跌1.5%，收盘下落0.71%。

7月10日，“好意思股有英伟达，A股有银伟大”的段子广为流传。当今来看，那时恰是商场样式的高点，亦然行情的高点。

刺激奢侈不成停

7月16日，国度统计局发布《2025年二季度和上半年国内坐褥总值初步核算效力》。数据显现，初步核算，上半年国内坐褥总值660536亿元，按不变价钱缠绵，同比增长5.3%。分季度看，一季度国内坐褥总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。

需要指出的是，完好意思额按现价缠绵，增长速率按不变价缠绵。即二季度增长5.2%是按不变价缠绵的效力（本体GDP）。

与此本体GDP对应的是按现价缠绵的花样GDP。数据显现，2025年二季度花样GDP为34.1778万亿，相较2024年二季度的32.88376万亿，增长3.9%。

花样GDP增速低，代表奢侈端价钱下行，拉低了产值。

五一、端午假期需求聚拢开释后，6月社会奢侈品零卖总数增速有所放缓。6月份，社会奢侈品零卖总数同比增长4.8%，增速比上月回落1.6个百分点。

上半年，社会奢侈品零卖总数245458亿元，同比增长5.0%，比一季度加速0.4个百分点。做事零卖额同比增长5.3%，比一季度加速0.3个百分点。

国度发展纠正委国度信息中心大数据发展部大数据分析处处长杨说念玲分析，本年以来，在“国补”加抓下，家电等奢侈品“以旧换新”掀翻喜跃，对增强奢侈活力领路了要害作用。据监测，在“以旧换新”带动下，二季度主要家电品类汇聚零卖额同比高潮28.0%，上半年同比增长14.9%，其中6月更是同比增长36.1%，赓续了本年以来快速增长的细致势头。

招商证券分析师张静静默示，瞻望下半年社零奢侈将赓续增长态势。以旧换新计谋的加力扩围是主要初始，2025年计谋补贴限制瞻望会在3000亿元的基础上进一步扩容。但外部经济环境的不笃定性、住户收入增长以及房地产商场的波动等要素，可能会对单月奢侈增长形成较大波动。

口语来讲，供给端不成减轻，是以奢侈端刺激不成停。